从权威人士谈经济看背后的政策信号

　　5月9日，《人民日报》再度刊登权威人士专访《开局首季问大势》引发社会各界广泛讨论和解读。这篇文章很大程度上反映了中央高层对当前经济形势的看法和判断，这对市场把握未来政策无疑具有较高参考价值。

　　梳理起来，笔者认为有如下要点值得关注。

　　第一，对当前中国经济运行的总体判断，权威人士认为不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势，这是一个阶段，不是一两年能过去的。毫无疑问，这是对当前中国经济形势的客观看法。虽然经济一季度在6.5%的底线之上，但仍然是7年来的最低增速。从趋势看，中国经济中长期仍然不改L型的基本趋势。也就是说，“企稳”是事实，但“筑底”可能还为时过早，当然，由于中国经济潜力足、韧性强、回旋余地大，即使不刺激，速度也跌不到哪里去。这无疑向市场发出了清晰的信号。

　　第二，增强宏观经济政策的针对性和有效性，顶住经济下行压力。当前，我们必须以“平常心”看中国经济，既要保持中高速的经济增长，又要加快经济结构的调整，既要走向创新驱动，又要消除可能的风险。在当前思路下，中国经济的宏观调控将突出一个“稳”字和一个“快”字。所谓“稳”字，就是继续保持“稳增长”，2016年预期国内生产总值增长6.5%—7%，经济不跌破区间目标就是“稳”的底线。而为消除“稳增长”政策引发的市场担忧，政府将在“快”字上多下功夫，在短期“稳增长”的要求下，长期调结构的目标不仅不会改变，还要加快推动。如果说货币政策以“稳”为主，财政政策将会以“快”现身，用以推动加快改革和促进结构调整。正如权威人士所言，从长期看，稳增长与调结构是一致的，结构调整是经济可持续增长的重要动力和保障，去产能、去杠杆有助于结构优化和经济的长期健康发展。

　　第三，强调股市、汇市、楼市回归各自的功能定位，指明了资产配置方向。对于股市而言，它是一个直接融资场所，只有股市健康发展，才可能为股市发挥好直接融资角色打好基础，让国企和民企通过股市融资增强生存力和竞争力，进而稳定经济局势成为可能。对于汇市而言，人民币汇率的变化完全由市场决定，这无疑会减少国际社会对我国政府操控汇率的担心，表明我们推动汇率市场化的决心和诚意。对于楼市而言，当前，只有改变现行房地产市场的游戏规则，对房地产市场的供给侧进行结构性改革，重新塑造房地产价格形成机制，实现房地产市场从结构到功能的根本转变，才能使房地产行业摆脱长期低迷的困境，迎来蓬勃发展的春天。

　　第四，严防高杠杆，把好金融风险这道“闸”。权威人士指出，高杠杆是“原罪”，是金融高风险的源头，在高杠杆背景下，汇市、股市、债市、楼市、银行信贷风险等都会上升，处理不好，小事会变成大事。因此，不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长。可以认为，中央对金融高杠杆的重视意味着后续或将出台相关监管措施。而对于去杠杆，只有进行结构性改革、扩大真实GDP规模，或者提升企业获利水平和居民收入水平，才是治本之道。

　　第五，政策稳健和调控趋稳是良好的预期管理模式。权威人士强调，宏观调控的本质是预期管理。宏观经济政策不能摇来摆去。笔者认为，宏观经济活力的下降凸显出预期管理的重要性，多数时候，需要向市场传递更为明确的信号，切忌推出指向性不明的调控政策。在管理好预期的情况下，推进市场化改革，解放原本因垄断或者管制而产能不足的市场，将为中国经济再出发寻找到原动力。在这方面，深层次的体制改革必不可少，尤其是国企、土地以及跨境资本流动方面的改革，将对包括能源、金融、城镇化、农业、技术进步以及全球化等对中国经济转型升级至关重要的领域产生难以估量的推动作用。

　　来源:中国经济时报

　　作者：周子勋 时间：2016-05-11